8月10日の『Bloomberg』によれば、ドル円の外国為替相場は日本時間8月10日10：34現在1ドル110.07円と若干円安方向に戻しているが、シンガポール時間8月9日11：21現在1ドル109.71円と前日の110.82円から1円以上円高に触れた。北朝鮮問題の緊張が高まる中、同様な立場の8月9日の韓国ウォンが1ドル1125.37ウォンから1137.10ウォンに下落した一方で、日本が北朝鮮の攻撃対象となるにもかかわらず通貨の安全な避難所として日本円が上昇した理由について8月9日の『CNBC』は報じている。

あるエコノミストは、日本は個人と機関投資家の両者が海外に大きく投資しており資産が為替リスクに晒されているため、地政学リスクが高まると為替リスクを減らして海外投資を解消しようとする動きが出ると説明する。2016年末で日本の海外直接投資額は159.195兆円、証券投資額は452.917兆円だった。しかし、韓国経済は外国からの借り入れに依存しているのでウォン高にはならない。

為替相場はトレーダーの反射的な動きに左右される面もあるとして、円高を論理的な動きでないとする見方もある。...

あるエコノミストは、日本は個人と機関投資家の両者が海外に大きく投資しており資産が為替リスクに晒されているため、地政学リスクが高まると為替リスクを減らして海外投資を解消しようとする動きが出ると説明する。2016年末で日本の海外直接投資額は159.195兆円、証券投資額は452.917兆円だった。しかし、韓国経済は外国からの借り入れに依存しているのでウォン高にはならない。

為替相場はトレーダーの反射的な動きに左右される面もあるとして、円高を論理的な動きでないとする見方もある。北朝鮮問題でもう一つの安全な通貨避難所とされる米ドルも今回円と同様に上昇した。しかし、日米両国が北朝鮮との紛争に実際巻き込まれた場合、ユーロやスイスフランが通過の安全な避難場所となると指摘する専門家もいる。

円が必ずしも安全な通貨の避難所だから円高になるのではなく、ヘッジファンド等投機家がリスクポジションを引き下げて円で借りた短期借入金を返済しているためだと説明する見方もある。2008年の世界金融危機以降、諸外国の銀行から短期の投機的な借り入れが難しくなる中、日本の銀行は引き続き投機資金の融資を行っている。

一方経済の基礎的な観点から日本経済は引き続き良好であり、米国のグァムが新たに北朝鮮の標的となったことや、トランプ米大統領のロシア問題等の米国の政情不安もあり、円高となるのは当然だとする専門家もいる。