米国・ＦＲＢはこれだけ量的緩和したように見えて対ＧＤＰ比２７％、ＥＣＢも４６％。日本は１２３％で相当大きな量的緩和をしてきた。これは裏を返せば通貨のベースとなるべき中央銀行が供給するマネタリーベースを大量に供給しているということ。何かをきっかけにこれが市中にどんどん出てきてマネーストックが増えていくと円が過剰供給になるので円安になる。これもファンダメンタルズ。市場はこのリスクを見て円を売っているというところがあり、構造的なこの問題に対して介入だけで立ち向かうというのはなかなか難しい。

2024/05/02　テレビ東京[ワールドビジネスサテライト]